近日，陽光保險集團通過港交所上市聆訊。聆訊后資料集顯示，該公司聯(lián)席保薦人為華泰國際、中金公司、瑞銀集團和建銀國際。

(相關資料圖)

公司暫未公布具體募集金額，但未來募集資金將用于強化公司的資本基礎，以支持公司業(yè)務的持續(xù)增長。

目前國內已有9家上市險企，其中，5家大型險企為AH兩地上市，另有4家為單獨港股上市，且自2017年眾安保險登陸港交所后，保險企業(yè)已有5年未新增上市主體。此次陽光保險集團或將成為第十家上市險企。

從經(jīng)營業(yè)績來看，陽光保險的總保費收入整體呈增長趨勢，但2022上半年及前三季度凈利潤出現(xiàn)下滑。從收入結構來看，人壽保險業(yè)務產(chǎn)生的保費收入占比較大，銀保渠道成為其主要銷售渠道。財險方面，2022上半年，陽光財險的綜合成本率明顯下降，承保業(yè)務開始盈利，而財險依然以代理渠道及直接銷售渠道為主。值得注意的是，該集團被各類監(jiān)管機構處罰次數(shù)較多，累計罰款超4400萬元，未來合規(guī)及內控問題仍需關注。

總保費收入持續(xù)增長前三季度凈利潤降逾13%

聆訊后資料集顯示，陽光保險集團是一家民營保險服務集團，公司通過陽光人壽經(jīng)營壽險和健康險業(yè)務；通過陽光財險經(jīng)營財險業(yè)務；通過陽光資管對保險資金進行運用管理。

公開資料顯示，2005年7月，陽光財險獲批成立，隨后于兩年內公司實現(xiàn)盈利。2007年6月，陽光保險控股股份有限公司成立，同年12月陽光人壽獲批成立。2008年1月，陽光保險控股拿下國內第七家保險集團牌照，并更名為陽光保險集團。

數(shù)據(jù)顯示，陽光保險集團的總保費收入呈逐年增長趨勢，但近期凈利潤有所下降。2019至2021年，該集團分別實現(xiàn)總保費收入879.07億元、925.69億元和1017.59億元。2022上半年實現(xiàn)總保費收入629.52億元，較上年同期增長14.31%。

圖1:陽光保險集團總保費收入及凈利潤

2019年至2021年，該集團的凈利潤由51.51億元增長至60.2億元，但2022上半年該集團實現(xiàn)凈利潤17.91億元，較上年同期下降2%。

聆訊后資料顯示，2022前三季度，陽光保險集團總保費達858.18億元，同比增長10.13%；但凈利潤較2021年同期的42.01億元下降至36.17億元，降幅達13.9%。

上半年人壽保險業(yè)務實現(xiàn)保費收入420億元銀保銷售網(wǎng)點超2.7萬個

從收入結構來看，人身險業(yè)務是陽光保險集團總保費收入的主要來源，且占比持續(xù)提升。

數(shù)據(jù)顯示，2022上半年人身險業(yè)務實現(xiàn)保費收入420.58億元，在總保費收入中占比達66.8%，較2021年末的占比59.8%提升了7個百分點。

圖2:陽光保險集團人身險業(yè)務保費收入及占比

聆訊后資料集顯示，陽光保險集團通過廣泛的銷售渠道推廣及銷售保險產(chǎn)品，但值得注意的是，傳統(tǒng)的代理人渠道在總保費收入中的占比持續(xù)下降，銀保渠道逐漸成為人身險產(chǎn)品的重要銷售渠道。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022上半年，代理人渠道的總保費收入占陽光人壽保險業(yè)務總保費收入的20.1%，較2019年的占比31.1%，下降11個百分點。而同期銀保渠道的總保費收入占陽光人壽保險業(yè)務總保費收入的70.2%，較2019年的占比54.6%提升15.6個百分點。

截至2022年6月末，陽光人壽的銷售人員約6.2萬人，其中銀保渠道銷售人員超5400人，銀行保險渠道網(wǎng)點達27628個。

財險業(yè)務承保盈利綜合成本率降至98.8%

根據(jù)中國銀保監(jiān)會及保險行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，以原保險保費收入計，2022上半年，陽光財險原保險保費收入為208.57億元，其中機動車輛險產(chǎn)品的原保險保費收入為125.04億元，占陽光財險原保險保費收入總額的60%。

圖3:陽光財險原保費收入及綜合成本率

值得注意的是，2022上半年，陽光財險的綜合成本率較上年末出現(xiàn)明顯下降，由2021年末的105.1%降至2022年6月末的98.8%。綜合成本率是衡量一個財產(chǎn)險公司承保盈利能力的指標，若綜合成本率超過100%，則代表承保業(yè)務出現(xiàn)虧損。

從渠道收入來看，以原保險保費收入計，代理銷售和直接銷售是陽光財險收入的主要來源。2022上半年，代理銷售渠道產(chǎn)生的原保費收入為144.91億元，占總原保費收入的69.5%；直接銷售渠道產(chǎn)生原保費收入51.93億元，占比達24.9%。

圖4:陽光財險各渠道產(chǎn)生的原保費收入占比

累計罰款超4400萬合規(guī)問題仍需注意

除了經(jīng)營業(yè)績方面，該公司的合規(guī)問題值得關注。

聆訊后資料集顯示，于往績記錄期間及直至最后實際可行日期，陽光保險集團被銀保監(jiān)會、央行、稅務總局等監(jiān)管機構作出238項行政處罰，涉及罰款共計約4430萬元。

其中，銀保監(jiān)會及其分支機構對該集團的行政處罰達172次，罰款共計約3355萬元，涉及財務、業(yè)務數(shù)據(jù)差錯或未遵守會計政策，業(yè)務經(jīng)營數(shù)據(jù)錯誤報送，未按規(guī)定使用經(jīng)批準或備案的保險條款和保險費率，未經(jīng)批準變更營業(yè)場所等。

值得注意的是，陽光信保被銀保監(jiān)會責令自2021年9月起計一年內暫停接受融資性信用保證保險新業(yè)務，并被處以780萬元的行政罰款。陽光人壽綿陽中心支公司因少數(shù)銀行保險銷售人員違反保險合同，向保單持有人作出不符合規(guī)定的利潤承諾，被銀保監(jiān)會責令一年內暫停受理銀行保險渠道的新業(yè)務。目前，上述附屬公司及分公司已及時繳納所處罰款，并已完成整改。

陽光保險集團表示，目前集團已組織開展了風險排查工作，梳理各種風險隱患，并聘請了專業(yè)內控顧問評估和進一步完善風險管理與內控的制度和流程，未來也將定期進行相關培訓，加強合規(guī)意識。

（文章來源：新華財經(jīng)）

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