11月18日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)，完善并明確境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理要求，自2023年1月1日起施行。
其中，《規(guī)定》不僅對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)所涉及的資金賬戶、資金收付和匯兌、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)等管理規(guī)則進(jìn)行了統(tǒng)一規(guī)范，還允許境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)結(jié)算代理人以外的第三方金融機(jī)構(gòu)辦理，進(jìn)一步擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)投資者外匯套保渠道并取消柜臺(tái)交易的對(duì)手方數(shù)量限制，優(yōu)化匯出入幣種匹配管理并鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資中國(guó)債券市場(chǎng)。
國(guó)家外匯管理局有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，下一階段，外匯局將持續(xù)優(yōu)化和完善境外投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)資金管理相關(guān)政策措施，在有效防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，不斷提升境外投資者投資境內(nèi)金融市場(chǎng)的便利化水平。
(資料圖)
遵從“一套制度規(guī)則、一個(gè)中國(guó)債券市場(chǎng)”的基本思路
近年來(lái)，在各方共同努力下，中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放取得積極進(jìn)展。2022年8月末，中國(guó)債券市場(chǎng)各類債券余額142.3萬(wàn)億元，年均增速15%，規(guī)模位居全球第二。債券凈融資規(guī)模占社會(huì)融資總規(guī)模的31%，較2017年同期上升10個(gè)百分點(diǎn)。
2017年以來(lái)，進(jìn)入銀行間市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)數(shù)量從407家擴(kuò)大至1057家，涵蓋包括主要發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在銀行間市場(chǎng)發(fā)行債券的境外機(jī)構(gòu)數(shù)量從24家擴(kuò)大至67家。
今年5月，為加強(qiáng)我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性，人民銀行、證監(jiān)會(huì)、外匯局發(fā)布了聯(lián)合公告《關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)有關(guān)事宜》)(下稱《公告》)，在現(xiàn)行制度框架下，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)，統(tǒng)一資金跨境管理。
前述負(fù)責(zé)人向記者指出，本次《規(guī)定》作為《公告》的配套法規(guī)，遵從《公告》“一套制度、一個(gè)中國(guó)債券市場(chǎng)”的基本思路，在多方面進(jìn)一步便利了境外投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)所涉資金管理政策。
擴(kuò)大外匯套保渠道鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資中國(guó)債券市場(chǎng)
《規(guī)定》對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)所涉及的資金賬戶、資金收付和匯兌、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)等管理規(guī)則進(jìn)行了統(tǒng)一規(guī)范，尤其完善優(yōu)化了業(yè)務(wù)登記、資金匯兌等管理。
前述負(fù)責(zé)人告訴記者，《規(guī)定》以登記管理為核心實(shí)現(xiàn)在銀行間和交易所兩個(gè)債券市場(chǎng)統(tǒng)一“入口”(統(tǒng)一備案)基礎(chǔ)上的資金業(yè)務(wù)登記。境外投資者入市備案后，由境內(nèi)托管人(或結(jié)算代理人)通過(guò)外匯局相關(guān)系統(tǒng)直接辦理登記，不設(shè)行政許可。
《規(guī)定》完善了即期結(jié)售匯管理，正式在法規(guī)層面明確允許境外投資者通過(guò)結(jié)算代理人以外的第三方金融機(jī)構(gòu)辦理即期結(jié)售匯。
《規(guī)定》進(jìn)一步提出，如需在托管人或結(jié)算代理人以外的其他境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)立專用外匯賬戶，可憑業(yè)務(wù)登記憑證辦理。該專用外匯賬戶專項(xiàng)用于辦理即期結(jié)售匯和外匯衍生產(chǎn)品交易項(xiàng)下的資金交割、損益處理、保證金管理等，跨境資金收付應(yīng)統(tǒng)一通過(guò)債券市場(chǎng)資金專戶辦理。
而在減少境外投資者投資限制方面，《規(guī)定》還對(duì)外匯套保進(jìn)行了優(yōu)化。在優(yōu)化外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策方面，《規(guī)定》取消了柜臺(tái)交易的對(duì)手方數(shù)量限制。
前述負(fù)責(zé)人表示，2017年開(kāi)始，境外投資者可以在結(jié)算代理行開(kāi)展外匯衍生品交易對(duì)沖債券投資項(xiàng)下外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，本次《規(guī)定》在整體沿用和吸收了現(xiàn)有政策的基礎(chǔ)上，取消柜臺(tái)交易的對(duì)手方數(shù)量限制，進(jìn)一步賦予市場(chǎng)主體更多選擇權(quán)，也彰顯對(duì)外開(kāi)放的態(tài)度。
在進(jìn)一步優(yōu)化匯出入幣種匹配管理方面，《規(guī)定》在保留本外幣基本匹配的原則要求下，明確匯入“人民幣+外幣”進(jìn)行投資的，累計(jì)匯出外幣金額不得超過(guò)累計(jì)匯入外幣金額的1.2倍(投資清盤(pán)匯出除外)。長(zhǎng)期投資中國(guó)債券市場(chǎng)的，上述比例可適當(dāng)放寬。
此外，《規(guī)定》還明確了主權(quán)類機(jī)構(gòu)外匯管理要求，通過(guò)托管人或結(jié)算代理人(商業(yè)銀行)投資的主權(quán)類機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)在銀行辦理登記。
不斷提升債市便利化水平
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英在上半年外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上曾指出，我國(guó)債券市場(chǎng)總規(guī)模21萬(wàn)億美元，外資在中國(guó)債券市場(chǎng)中占比在3%左右，所以我國(guó)債券市場(chǎng)吸收外資有提升空間。她還提到，債券市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放有助于提升外匯市場(chǎng)韌性。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，債券市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放與人民幣國(guó)際化相輔相成。穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)開(kāi)放有助于滿足境內(nèi)外投資者的資產(chǎn)配置需求，同時(shí)推動(dòng)人民幣由貿(mào)易貨幣向投融資貨幣和儲(chǔ)備貨幣的轉(zhuǎn)變，提升人民幣國(guó)際貨幣的地位。
對(duì)于下階段工作，前述負(fù)責(zé)人稱，外匯局將持續(xù)優(yōu)化和完善境外投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)資金管理相關(guān)政策措施，在有效防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，不斷提升境外投資者投資境內(nèi)金融市場(chǎng)的便利化水平，穩(wěn)步推進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，助力提高我國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟對(duì)記者表示，后續(xù)可考慮進(jìn)一步完善外匯、稅收、信用評(píng)級(jí)、會(huì)計(jì)、審計(jì)、信息披露等方面的政策支持、制度配套和規(guī)則細(xì)化，簡(jiǎn)化境外投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)投資流程，進(jìn)一步豐富可投資的境內(nèi)金融資產(chǎn)種類和人民幣資產(chǎn)種類，進(jìn)一步提高人民幣金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放程度的不斷提高，境外投資者在我國(guó)債券市場(chǎng)的參與度逐漸提升，境外機(jī)構(gòu)增持有利于增強(qiáng)我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性、定價(jià)合理性和交易活躍性，同時(shí)資本市場(chǎng)開(kāi)放是豐富我國(guó)市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、提高市場(chǎng)有效性的必經(jīng)之路，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看我國(guó)仍將繼續(xù)積極穩(wěn)妥推進(jìn)資本市場(chǎng)開(kāi)放，人民幣資產(chǎn)的吸引力也將穩(wěn)步提升。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
標(biāo)簽： 境外機(jī)構(gòu) 境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金
