中國人民銀行副行長陳雨露認為，我們正積極參與全球經(jīng)濟金融治理，未來人民幣能承載更大的國際責(zé)任，新型科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用是金融服務(wù)業(yè)開放難以忽視的關(guān)鍵因素。中國銀保監(jiān)會副主席周亮表示，中國金融業(yè)對外開放不僅是說，更重要的是實實在在地做，要引進更多的外資金融機構(gòu)來華展業(yè)。中國證監(jiān)會副主席方星海表示，將以開放促改革，以市場化改革促更大的開放。

呈現(xiàn)“百花齊放”新格局

自2018年博鰲亞洲論壇開始，我國金融業(yè)開啟了新一輪的開放進程。

“我國金融業(yè)不斷追求更高水平的對外開放，積極參與全球經(jīng)濟金融治理，努力承擔(dān)必要的國際金融責(zé)任。”陳雨露表示，我國不僅取消了對銀行、證券、期貨和基金管理等領(lǐng)域的外資持股限制，還在企業(yè)征信、信用評級、支付清算等領(lǐng)域給予外資國民待遇。在今年發(fā)布的外商投資準入特別管理措施負面清單中，金融業(yè)準入的負面清單已正式清零。更多的外資和外資機構(gòu)正有序進入我國金融市場，并呈現(xiàn)“百花齊放”的新格局。我們正在參與國際金融治理，推動人民幣成為更好的國際儲備貨幣。隨著中國金融服務(wù)業(yè)改革開放不斷深化和拓展，未來人民幣能承載更大的國際責(zé)任。

他認為，在金融服務(wù)業(yè)改革開放中，新型科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用是難以忽視的關(guān)鍵因素。以現(xiàn)代商業(yè)銀行為特征的第一次金融革命為第一次工業(yè)革命提供了資金支持。以現(xiàn)代投資銀行為特征的第二次金融革命為第二次工業(yè)革命重構(gòu)了資本基石。以創(chuàng)業(yè)投資體系為特征的第三次金融革命為第三次工業(yè)革命締造了新的推動力量。當(dāng)前，第四次工業(yè)革命賦予了金融服務(wù)業(yè)新的歷史責(zé)任，金融科技引領(lǐng)的金融服務(wù)業(yè)集成創(chuàng)新將成為第四次金融革命的突出特征。

近期，黨中央提出要構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，對金融高質(zhì)量發(fā)展提出了更高的要求。

陳雨露表示，金融業(yè)要服務(wù)好新發(fā)展格局，就要繼續(xù)貫徹落實好新發(fā)展理念，加強宏觀政策協(xié)調(diào)，完善與建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度相適應(yīng)的貨幣政策框架和基礎(chǔ)貨幣投放機制，探索構(gòu)建矩陣式管理的宏觀審慎政策框架，逐步擴大宏觀審慎政策的覆蓋范圍，堅定不移地推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，建設(shè)更高水平的開放型金融新體制，推動金融業(yè)邁向以準入全國民待遇加負面清單為基礎(chǔ)的制度性系統(tǒng)性開放，為雙循環(huán)新發(fā)展格局的重點領(lǐng)域和重點環(huán)節(jié)提供高水平的金融支持。

鼓勵中外資機構(gòu)深化合作

當(dāng)前，我國現(xiàn)代化金融體系正在逐步完善，銀行業(yè)、保險業(yè)應(yīng)如何實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?

周亮表示，銀保監(jiān)會將緊扣“六穩(wěn)”“六保”要求，全力以赴促進國民經(jīng)濟正常循環(huán)。降低企業(yè)融資成本，探索應(yīng)急貸款和應(yīng)急融資機制，推動金融系統(tǒng)今年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元。引導(dǎo)金融機構(gòu)回歸本原，專注主業(yè)，支持國家重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和重大項目，主動對接先進制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融需求。支持外貿(mào)、外資企業(yè)發(fā)展。發(fā)展綠色金融，強化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)，完善敢貸、愿貸、能貸的長效機制。推動金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)金融與科技的深度融合。創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)模式，加大金融扶貧力度，優(yōu)化“三農(nóng)”金融服務(wù)。加大不良資產(chǎn)處置力度。今年預(yù)計銀行業(yè)處置不良貸款3.4萬億元。

“我們要引導(dǎo)大型銀行下沉服務(wù)重心，提升綜合服務(wù)水平。深化政策性銀行改革，實現(xiàn)分賬管理、分類核算。深化中小金融機構(gòu)改革重組，督促城商行、農(nóng)村的中小金融機構(gòu)完善內(nèi)部治理、服務(wù)地方經(jīng)濟發(fā)展。發(fā)揮保險保障功能，在減災(zāi)、防災(zāi)和救災(zāi)方面發(fā)揮更大的作用。把發(fā)展直接融資放在更加突出的位置，發(fā)展養(yǎng)老保險，引導(dǎo)理財、保險資金等各類中長期資金進入資本市場。”周亮說。

2018年以來，銀保監(jiān)會宣布實施了34項銀行保險業(yè)擴大開放的措施，目前相關(guān)的法律法規(guī)修訂已基本完成。近兩年，銀保監(jiān)會共批準外資銀行和外資保險公司來華設(shè)立各類機構(gòu)近100家。

“這反映了外資對中國有信心。”周亮表示，我們將繼續(xù)秉持市場化、法治化、國際化原則，落實內(nèi)外一致、公開透明的政策環(huán)境，引進更多的專業(yè)化、有特色的外資金融機構(gòu)來華展業(yè)。鼓勵中外資機構(gòu)在產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、管理、人才培訓(xùn)等方面深化合作。穩(wěn)步推進中資銀行保險機構(gòu)走出去，深化“一帶一路”金融合作。參與國際金融治理體系改革，加強國際金融合作，提高開放條件下金融監(jiān)管和治理能力，確保國家金融安全。

推進資本市場制度性對外開放

當(dāng)前，中國資本市場已發(fā)展成為全球市值第二大的市場，股票市場總市值突破70萬億元，為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級提供支撐。

方星海表示，證監(jiān)會將在新形勢下加快推進資本市場對外開放，以開放促改革，以市場化改革促更大的開放，形成資本市場高水平對外開放新格局，促進國內(nèi)國際經(jīng)濟雙循環(huán)發(fā)展。

在他看來，要持續(xù)完善對外開放產(chǎn)品體系，進一步擴大滬深股通的投資范圍和標(biāo)的，拓寬ETF互聯(lián)互通，便利境外機構(gòu)配置股票ETF以及人民幣債券資產(chǎn)，持續(xù)加大商品期貨市場開放力度，擴大特定品種范圍。及時創(chuàng)造條件為境外機構(gòu)投資者投資我國股票和債券市場提供良好的風(fēng)險管理工具。繼續(xù)推進資本市場制度性對外開放。推動修訂后的QFII、RQFII制度規(guī)則盡快發(fā)布實施，持續(xù)完善和深化境內(nèi)外市場互聯(lián)互通機制，提升國際資金的投資便利性，增強國際投資者對中國資本市場的投資意愿和信心，進一步暢通國際國內(nèi)兩個市場要素資源自由有序流動，形成優(yōu)勢互補、促進良好的循環(huán)局面。不斷提高證券期貨業(yè)雙向開放的水平。繼續(xù)落實好放寬證券基金期貨行業(yè)外資股比限制政策，鼓勵境外優(yōu)質(zhì)證券基金期貨金融機構(gòu)來華展業(yè)，支持境內(nèi)經(jīng)營機構(gòu)走出去，促進資本市場生態(tài)改善。

在參與國際金融治理方面，方星海稱，要加強與境外資本市場監(jiān)管機構(gòu)的溝通和政策協(xié)調(diào)，強化跨境上市公司審計監(jiān)管合作，嚴厲打擊財務(wù)造假行為，共同維護各國投資者合法權(quán)益，不斷提高自身監(jiān)管水平，健全跨境資本監(jiān)測和風(fēng)險預(yù)警機制，做好輸入性風(fēng)險防范應(yīng)對，不斷提高開放環(huán)境下資本市場運行的活力和韌性。“過去30年，資本市場開放是平穩(wěn)的，今后資本市場開放還要保持傳統(tǒng)，延續(xù)平穩(wěn)開放。”

“一行兩會”負責(zé)人還表示，將一如既往地支持北京市加強國家金融管理中心建設(shè)，支持北京在金融業(yè)對外開放中先行先試，推動北京金融服務(wù)業(yè)高質(zhì)量、國際化、現(xiàn)代化發(fā)展。

打造全球金融中心要把改革深化到底

隨著資本市場持續(xù)對外開放，外資進入中國市場更加便利，投資中國的意愿和信心也在不斷提高。為何要開放金融市場，未來開放的節(jié)奏應(yīng)如何把握?中國人民大學(xué)副校長吳曉求、北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平在2020中國國際金融年度論壇上表示，開放要脫胎換骨地改革，開放過程中要走得更加穩(wěn)健，在次序上、在宏觀審慎方面要采取措施，這樣的開放才是穩(wěn)健的、可持續(xù)的。

金融開放硬實力和軟實力要兼?zhèn)?/p>

“發(fā)展金融市場是為了讓中國經(jīng)濟可持續(xù)增長，也為了讓日益富起來的人們有個很好的財富管理平臺，讓科技創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新更好地推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步，把高科技、高技術(shù)變成新產(chǎn)業(yè)，這些都靠的是新金融業(yè)態(tài)。”吳曉求表示，要更廣闊地理解金融服務(wù)實體經(jīng)濟的深刻內(nèi)涵，金融要變革才能更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)。

他進一步表示，資本市場是現(xiàn)代金融體系建立的基石。中國資本市場的目標(biāo)是什么?是要建立一個跟我國大國金融目標(biāo)相匹配的市場。全球性大國的金融一定是全球性的金融中心，只要一個國家走開放性的道路，其金融一定是全球金融中心。我們的目標(biāo)也一定是全球金融中心。“這個目標(biāo)對我們來說是偉大的事情，但偉大的事都是困難的事，要達到這個彼岸，就要脫胎換骨地改革。經(jīng)濟可持續(xù)增長、國際貿(mào)易規(guī)模擴大、科技創(chuàng)新等是成為全球金融中心的硬實力。”

除了硬實力，還需要軟實力。吳曉求表示，法治、契約精神、透明度這三方面的軟實力要持續(xù)推進。法治是市場運行的基石，法治基礎(chǔ)如果不扎實，市場會搖擺，投資者就不會來。如果全球投資者不來，就不可能成為全球金融中心。法治基礎(chǔ)的核心在于法治的理念，依法治國的理念，這是中國走向現(xiàn)代文明的過程。法治的條文、執(zhí)法的能力、執(zhí)法的水平，這都屬于形成堅定法治基礎(chǔ)的內(nèi)涵。法在我們面前有威懾力，面對法每個人都不能逾越，但目前這個理念還不是特別強。比如，在資本市場中，虛假信息披露、欺詐上市、內(nèi)幕交易、操縱市場必須嚴格執(zhí)法，執(zhí)法不會因為市場周期變化而變化，市場跌了就不執(zhí)法或“軟執(zhí)法”，這樣也不行。

“契約精神要進一步改善和提高。”他表示，在契約精神中，雙方是平等的，平等條件下簽訂的契約和合同要有很好的履約能力，不要認為契約精神只是履約，前提是簽訂合同的平等性，在這個前提下有很好的履約能力稱之為契約精神。此外，沒有透明度就沒有資本市場，這是一切公平的前提。中國資本市場改革道路很漫長，目標(biāo)很偉大。

資本項目開放是中國的必然選擇

而關(guān)于開放的時間點一直有爭議，有觀點認為，應(yīng)該抓緊開放，而有的則認為，現(xiàn)在不是好時機。

黃益平表示，他的看法在改變。國際金融界以前的共識是，應(yīng)該找宏觀經(jīng)濟環(huán)境比較穩(wěn)定的時候開放。現(xiàn)在回過頭來看過去幾十年各國開放的經(jīng)驗，尤其是發(fā)展中國家的經(jīng)驗，在時機良好的時刻選擇資本項目開放，本身會帶來一些風(fēng)險，經(jīng)濟金融環(huán)境好的時候，開放必然會吸引大量資本流入，短期內(nèi)會看到經(jīng)濟增長強勁，資產(chǎn)市場會變繁榮，貨幣也會不斷升值。但有些國家最后反而落到金融危機的下場，原因就在于，大量資本流入的時候，經(jīng)濟發(fā)展可能會出現(xiàn)過熱，資產(chǎn)市場的繁榮容易形成泡沫，貨幣升值也容易導(dǎo)致貨幣高估，這時候一旦出現(xiàn)某一風(fēng)險因素，很容易發(fā)生大的風(fēng)險，甚至是金融危機。

他表示，反過來看，如果在經(jīng)濟金融環(huán)境不那么好的時候放開，決策層會更加重視對風(fēng)險因素的防范和處置，在那個時候，也許開放的體制可以更加穩(wěn)健。由此來看，可能不存在最佳的開放時機。如果決定了要放開，應(yīng)該怎么放，這個問題很復(fù)雜。應(yīng)該采取宏觀審慎的政策，即放開來絕不是一放了之的事情。資本項目放開來就意味著資本可以跨境，資本流動可以變得自由，但對有一些國家來說，資本大進大出有可能會造成嚴重后果。因此，可以采取一些政策，比如托賓稅等。這些穩(wěn)健措施可能對未來金融體系和資本流動起到積極的作用。

黃益平認為，資本項目的開放是中國的必然選擇，但還要考慮改革的次序問題。金融開放是一個系統(tǒng)工程，哪些措施先做，哪些措施后做，有內(nèi)在的規(guī)律。斯坦福大學(xué)前教授麥金農(nóng)曾提出過一整套關(guān)于金融開放次序的觀點，我們應(yīng)高度重視。我國經(jīng)濟開放和金融開放大致應(yīng)遵循的原則是，先實體后金融、先國內(nèi)后國際、先匯率后資本。實體是把國內(nèi)的貿(mào)易問題、財政問題都解決了，再考慮金融開放。金融開放則先考慮解決國內(nèi)利率、市場機制問題，再考慮對外的部分。在對外部分，先考慮把匯率機制理順了，再放開跨境資本流動。

2020年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會(以下簡稱“服貿(mào)會”)正在北京舉行，中國經(jīng)濟時報記者在現(xiàn)場看到，北京市各區(qū)推出不同的展區(qū)：北京金融街展區(qū)可以體驗新三板企業(yè)上市敲鐘儀式，北京城市副中心展區(qū)可以體驗漕運往來、商賈云集的場景，順義區(qū)則打造“一區(qū)一城一園”(后沙峪金融商務(wù)區(qū)、馬坡金融城、空港融資租賃產(chǎn)業(yè)園)三大金融發(fā)展平臺等。

“北京市已經(jīng)率先實現(xiàn)全領(lǐng)域的金融開放。”北京市委常委、副市長殷勇在日前舉辦的2020中國國際金融年度論壇上表示，2018年以來，40余家外資金融機構(gòu)落地北京或擴大在北京的投資，包括標(biāo)普、惠譽、穆迪三大評級機構(gòu);萬事達、VISA兩大銀行卡清算機構(gòu);高盛、瑞銀、瑞信等國際投資銀行等，涵蓋保險、證券、金融科技、資產(chǎn)管理、金融科技、支付結(jié)算、征信評級等各領(lǐng)域，形成門類最全、領(lǐng)域最寬、體系最完整的金融業(yè)開放高地。

“北京日益成為外資金融機構(gòu)進入中國的首選地。”殷勇說。

北京作為中國金融資產(chǎn)總量最大、金融機構(gòu)數(shù)量最多、金融發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮牡貐^(qū)，金融開放帶來的變革效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。“北京要承擔(dān)起引領(lǐng)構(gòu)建開放型經(jīng)濟體制、機制的重大責(zé)任。”殷勇表示，北京目前穩(wěn)步推進金融市場準入放寬，資本項目可兌換和人民幣可兌換。在中關(guān)村率先實施資本項目改革系列措施，設(shè)立人民幣國際投貸資金。今后將加強國家金融管理中心的功能建設(shè)。在“十四五”時期，全面提升優(yōu)化北京市金融功能布局，提高服務(wù)保障能力，包括做好服貿(mào)會和金融板塊各項工作成果的落地和應(yīng)用，發(fā)揮好金融街論壇作為國家金融主論壇的平臺作用，全面提升北京在國際金融治理中的影響力。深化金融科技的改革創(chuàng)新，發(fā)揮北京科技創(chuàng)新中心和國家金融管理中心的雙重優(yōu)勢，突出數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字金融、監(jiān)管科技等重點，建設(shè)具有全球影響力的金融科技創(chuàng)新中心。

殷勇表示，今后要深入開展金融科技監(jiān)管沙箱試點，利用冬奧會等場景，在數(shù)字貨幣等前沿領(lǐng)域先行先試，力爭取得引領(lǐng)性的突破。不斷完善金融市場體系，繼續(xù)深化新三板改革，打造服務(wù)中小企業(yè)的主陣地，支持原始自主創(chuàng)新的大平臺。發(fā)展好私募股權(quán)二級市場，增強債券發(fā)行的功能。提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，持續(xù)完善首貸中心、續(xù)貸中心、確權(quán)融資中心的功能，發(fā)展供應(yīng)鏈金融、知識產(chǎn)權(quán)融資，助力科創(chuàng)、民營、中小企業(yè)提振信心。還要推動更高水平的開放合作，吸引優(yōu)質(zhì)的國內(nèi)外金融機構(gòu)和金融資源來京發(fā)展。支持合資的理財公司等機構(gòu)，外資證券期貨基金、人身保險等機構(gòu)在京發(fā)展。支持在京外資機構(gòu)參與股票、債券、外匯、基金等交易。參與北京QDLP(合格境內(nèi)有限合伙人)跨境人民幣貿(mào)易投資便利化等改革試點。

“北京還將加大財務(wù)管理、金融科技、綠色金融等方面的國際合作力度，打造全球綠色金融中心。支持跨國公司設(shè)立全球資金運營中心，支持開展國際創(chuàng)業(yè)孵化，打造國際創(chuàng)投的集聚區(qū)。”殷勇說。

標(biāo)簽： 金融市場的深化改革