【資料圖】
事項(xiàng)：
7 月7 日，英國政府公布第四輪可再生能源差價合約(CfD，Contracts forDifference)拍賣結(jié)果。
平安觀點(diǎn)：
約11GW項(xiàng)目入選英國第四輪可再生能源CfD 拍賣。自2015 年開始采用差價合約拍賣機(jī)制以來，英國前期開展了三輪可再生能源CfD 拍賣，其中第三輪于2019 年9 月公布拍賣結(jié)果。本次公布的第四輪拍賣結(jié)果共包含約11GW的可再生能源項(xiàng)目，其中海上風(fēng)電約7GW、陸上風(fēng)電約0.9GW、光伏約2.2GW，另外還包含少量漂浮式海上風(fēng)電、潮汐發(fā)電等新型項(xiàng)目。2022 年英國制定了新的能源安全戰(zhàn)略，到2030 年英國95%的電力將來自于低碳能源，第四輪CfD 創(chuàng)歷史新高的可再生能源規(guī)模將有力支撐2030發(fā)展目標(biāo)；另外，英國加快了可再生能源CfD 拍賣節(jié)奏，第五輪拍賣相關(guān)工作已經(jīng)開啟，并有望在2023 年公布結(jié)果。
海上風(fēng)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價繼續(xù)下降，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。截至2021 年底英國海上風(fēng)電累計裝機(jī)12.5GW，英國前三輪CfD 拍賣的海上風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)模分別為1.16 GW、3.2 GW、5.47GW，本輪拍賣規(guī)模7GW；本輪拍賣共包含5 個海風(fēng)項(xiàng)目，其中4 個項(xiàng)目單體規(guī)模超過1GW，Hornsea Project 3的單體規(guī)模達(dá)到2.85GW.在本輪拍賣的所有可再生能源項(xiàng)目中，海上風(fēng)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電價為37.35 英鎊/MWh(折合人民幣約0.303 元/千瓦時)，屬于上網(wǎng)電價最低的類型，低于陸上風(fēng)電的42.47 英鎊/MWh 和光伏的45.99 英鎊/MWh，表明英國海上風(fēng)電項(xiàng)目具有突出的經(jīng)濟(jì)性；與第三輪拍賣的海上風(fēng)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價39.65-41.61 英鎊/MWh 相比，本輪拍賣項(xiàng)目的上網(wǎng)電價進(jìn)一步下降。根據(jù)披露信息，本輪拍賣的海上風(fēng)電項(xiàng)目預(yù)期的投運(yùn)時間集中在2026-2027 年。
漂浮式海上風(fēng)電首次納入拍賣，經(jīng)濟(jì)性好于預(yù)期。本次拍賣結(jié)果包含1 個漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目，即TwinHub Floating Offshore Wind Project，該項(xiàng)目規(guī)模32MW，預(yù)期的投運(yùn)時間為2026-2027 年。對于漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目，政府制定的拍賣參考價格為122 英鎊/MWh，最終拍賣結(jié)果為87.3英鎊/MWh(折合人民幣約0.707 元/千瓦時)，考慮漂浮式海上風(fēng)電仍處發(fā)展初期，這一電價水平優(yōu)于預(yù)期。英國規(guī)劃到2030 年實(shí)現(xiàn)50GW海上風(fēng)電裝機(jī)，其中約5GW 為漂浮式海上風(fēng)電；2022 年1 月蘇格蘭皇家地產(chǎn)局宣布了蘇格蘭海上風(fēng)電首輪用海權(quán)招標(biāo)結(jié)果，17 個中標(biāo)項(xiàng)目的擬開發(fā)容量合計24.8GW，其中漂浮式海上風(fēng)電容量14.5GW；未來英國有望通過CfD機(jī)制持續(xù)推動漂浮式海風(fēng)項(xiàng)目落地。
英國第四輪CfD 拍賣吹響歐洲海上風(fēng)電大發(fā)展的號角。在俄烏沖突背景下，歐洲上調(diào)了海上風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)，英國將2030 年海上風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)從原有的40GW 調(diào)增到50GW，丹麥、比利時、荷蘭、德國等北海四國承諾到2030 年海上風(fēng)電總裝機(jī)量達(dá)到65GW，法國總統(tǒng)馬克龍宣布到2050年法國將建成50 個海上風(fēng)力發(fā)電場并實(shí)現(xiàn)40 吉瓦的裝機(jī)規(guī)模。根據(jù)全球風(fēng)能協(xié)會(GWEC)的預(yù)測，2025 年歐洲海上風(fēng)電新增裝機(jī)超過7GW，較2021 年增長122%；美國、韓國、日本、越南等新興市場也有望加快發(fā)展海上風(fēng)電，2025 年海外市場新增裝機(jī)有望超過15GW，2022-2025 年海外市場海上風(fēng)電新增裝機(jī)復(fù)合增速超過40%。本次拍賣是英國調(diào)增海上風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)后的首批項(xiàng)目落地，有望吹響歐洲海上風(fēng)電提速發(fā)展的號角。
投資建議。歐洲等海外海上風(fēng)電市場蓬勃發(fā)展，未來具有較大的成長空間，國內(nèi)海風(fēng)制造企業(yè)憑借產(chǎn)品高性價比等優(yōu)勢已在海外市場取得訂單突破，未來海外訂單規(guī)模有望快速增長。建議重視這些具有出口能力的海風(fēng)制造企業(yè)的成長性，推薦分別在管樁、海纜、風(fēng)機(jī)方面獲得歐洲訂單突破的大金重工、東方電纜、明陽智能。
風(fēng)險提示。1、海外海上風(fēng)電市場發(fā)展速度不及預(yù)期。2、海外貿(mào)易保護(hù)加劇進(jìn)而影響國內(nèi)海風(fēng)制造產(chǎn)業(yè)的出海進(jìn)程。3、部分制造環(huán)節(jié)可能競爭加劇并導(dǎo)致盈利水平不及預(yù)期。
（文章來源：平安證券）
標(biāo)簽： 拍賣結(jié)果 海上風(fēng)電 高歌猛進(jìn) 能源行業(yè)
